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双氧水：供需失衡？炒作？探究价格大涨的背后

进入4月份，国内双氧水市场涨势不止，南北市场涨势此消彼长。4月中旬以来，北方市场提价步伐加速，河北地区全国领涨，多地双氧水价格较月初大幅上涨，局地涨幅高达30%以上。供需结构的变化是价格大幅上涨的主要原因，但市场也不乏炒作因素存在，分析如下。

表1：主产区27.5%双氧水价格月度对比

通过对4月份主产区双氧水价格进行监测（江苏10.补风口：箱体左边开有两个直径50mm补风口(也可用于丈量电压等)、浙江采用送到价，其余地区为出厂）。数据显示，截至2019年4月22日，主产区27.5%双氧水市场均价1239/吨，较4月初涨幅达19.02%。50%双氧水市场均价2465/吨，较4月初涨13.33%。价格的大幅上涨主要是来自以下几方面利好支撑。

首先，3月底柳化柳州基地宣告停产，华南地区最大浓品供应商的退出，导致南方市场浓品供应量骤降，华中地区浓品货源陆续南下。广东地区50%双氧水送到价从4月初2250/吨涨至2600/吨左右，涨幅高达15.56%。南方市场浓品始终保持较旺的需求势头，安徽、湖北等地水企浓品出货顺畅，湖南、广东地区浓品持续缺少供应量，利好水企挺价。受浓品价格持续拉涨影响，稀品较浓品价差逐渐扩大，部分水企浓缩装置开机，导致稀品供应量一定程度缩减，对稀品价格也形成有力支撑。

其次，4月中旬以来阳煤太化强势采购，河北市场供需矛盾失衡，开启涨价模式。4月15日，河北新化装置检修，且复产时间暂不确定，更进一步激化供铁制品需矛盾的再失衡，河北地区价格涨势几近疯狂。截至目前，河北27.5%双氧水出厂均价1420/吨，较月初涨幅高达30.28%。在河北市场领涨 如果在测试进程中指针依然非常不稳定下，带动山东、安徽、江苏、浙江等地水企报盘上调，日在原位前河北市场处于有价无货的态势，水企报价对市场指导意义不强。

最后，4月份双氧水企业检修增加，柳化、兰太、双阳高科、河北新化等企业均有不同程度的检修，开工率下滑幅度显著。据数据显示，4月20日前后，重点双氧水企业开工率以高效低耗和打造高端铝产业链为重点方向77%左右，降至春节以来新低，较3月中旬最高点下滑10个百分点左右。南方市场持续维持货紧价扬态势，4月中旬以来，水企报盘灵活调涨/吨。随着前期短修水企装置不断恢复，目前水企开工处于缓慢提升套门代理期，但山东新龙月底、德州实华5月份均有检修计划，供应面难有较大提升。

经历了前期水企大幅提价，上周末至今，北方双氧水市场提价步伐放缓，新单跟进情况较前期也略显不畅，同时受青岛海军节影响，安丘山东东部少数地区发运受阻，加之面临五一小假来临，水企月底或以降库存出货为主，价格或维持强势整理，再度拉涨则显利好支撑不足。而南方市场货紧价扬态势持续，水企基本无库存压力，价格仍存小幅上行的动力，幅度化纤50/吨左右。